[ 闞鳳軍 ]——(2010-4-23) / 已閱13778次
關(guān)于 “國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見”對于境外PE/VC投資中國的影響與分析
闞鳳軍
中國國務(wù)院根據(jù)中國利用外資的整體情況，結(jié)合世界經(jīng)濟(jì)從經(jīng)濟(jì)危機(jī)中復(fù)蘇的整體趨勢，為進(jìn)一步提高利用外資質(zhì)量和水平，更好地發(fā)揮利用外資在推動科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等方面的積極作用，國務(wù)院于2010年4月6日發(fā)布外資新政“國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見” （國發(fā)〔2010〕9號）。鑒于該意見對于境外PE/VC在華投資具有比較重要的指示意義，故結(jié)合文件主要章節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，進(jìn)行初步解讀，供相關(guān)企業(yè)參考。
一、優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)
(一)根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃要求，修訂《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，擴(kuò)大開放領(lǐng)域，鼓勵外資投向高端制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。嚴(yán)格限制“兩高一資”和低水平、過剩產(chǎn)能擴(kuò)張類項目。
解讀：本條釋放出的重要外資政策信息，即中國相關(guān)部門將重新調(diào)整與修訂《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，該指導(dǎo)目錄總的原則是鼓勵外商投資與高端產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)、服務(wù)業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。
上述規(guī)定雖然比較籠統(tǒng)，但如果我們能夠結(jié)合中國證監(jiān)會“關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引”的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行分析和解讀，則不難發(fā)現(xiàn)該規(guī)定之重要意義。證監(jiān)會指引第三條明確規(guī)定“保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)推薦符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)，特別是新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域的企業(yè)，以及其他領(lǐng)域中具有自主創(chuàng)新能力、成長性強(qiáng)的企業(yè)。”。由上可見，兩個文件基本上都鼓勵和引導(dǎo)高端領(lǐng)域企業(yè)的發(fā)展與上市。眾所周知，境外PE/VC中國投資經(jīng)常會遇到投資退出的渠道和途徑有限的客觀情況，今后境外投資者通過積極投資上述高新技術(shù)企業(yè)，并利用自身的管理、資金等優(yōu)勢，培育發(fā)展所投資企業(yè)，最終可以通過相關(guān)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市等途徑 實(shí)現(xiàn)高收益，增加退出的途徑與機(jī)制，具有重要的指引意義。
(二)國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃中的政策措施同等適用于符合條件的外商投資企業(yè)。
解讀：這一條確認(rèn)了外商投資企業(yè)與國內(nèi)中資企業(yè)在享有國家政策方面的無差別國民待遇。不知道這是否是相關(guān)部門就一些外國公司投訴稱中國在政府采購政策及其他措施中采取差別待遇的一種回應(yīng)。無論如何，這一條從法律上保障境外PE/VC所投資企業(yè)在國內(nèi)采購、招投標(biāo)等商業(yè)運(yùn)作中享有同等待遇、公平競爭。
(三)對用地集約的國家鼓勵類外商投資項目優(yōu)先供應(yīng)土地，在確定土地出讓底價時可按不低于所在地土地等別相對應(yīng)《全國工業(yè)用地出讓最低價標(biāo)準(zhǔn)》的70％執(zhí)行。
解讀：本條對于外商投資項目獲得土地供應(yīng)的基本原則，如果用地的項目屬于鼓勵類外資投資項目，則會優(yōu)先供地。同時，它必將成為外國投資者在與政府爭取外商投資優(yōu)惠政策的重要籌碼，他們很可能要求按照土地基本低價的70%受讓土地，從而節(jié)省大量的土地成本。必須指出，國家在提升外商投資積極性的同時，該條規(guī)定的優(yōu)惠政策是否同樣適用于國內(nèi)其他企業(yè)，否則，可能造成外商投資企業(yè)的超國民待遇。
(四)鼓勵外商投資高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，改進(jìn)并完善高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定工作。
解讀：國家相關(guān)部門，包括科技部門、稅務(wù)部門等制定或出臺新的政策，落實(shí)外商投資高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定及相關(guān)優(yōu)惠政策享有等。鑒于中國已實(shí)行統(tǒng)一的企業(yè)所得稅，但境外PE/VC投資高新技術(shù)企業(yè)或?qū)⑾嚓P(guān)企業(yè)引導(dǎo)培育高新技術(shù)企業(yè)，則會間接向受到國家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，提高投資收益率。
(五)鼓勵中外企業(yè)加強(qiáng)研發(fā)合作，支持符合條件的外商投資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)合作申請國家科技開發(fā)項目、創(chuàng)新能力建設(shè)項目等，申請設(shè)立國家級技術(shù)中心認(rèn)定。
(六)鼓勵跨國公司在華設(shè)立地區(qū)總部、研發(fā)中心、采購中心、財務(wù)管理中心、結(jié)算中心以及成本和利潤核算中心等功能性機(jī)構(gòu)。在2010年12月31日以前，對符合規(guī)定條件的外資研發(fā)中心確需進(jìn)口的科技開發(fā)用品免征進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅、消費(fèi)稅。
解讀：本條將引導(dǎo)跨境外PE/VC在華設(shè)立研發(fā)中心，加大2010年度在華的投資力度，最大限度利用科技開發(fā)產(chǎn)品的免征進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅、消費(fèi)稅等優(yōu)惠政策。
(七)落實(shí)和完善支持政策，鼓勵外商投資服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)，引入先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提高我國服務(wù)外包國際競爭力。
二、引導(dǎo)外資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移和增加投資
(八)根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》修訂情況，補(bǔ)充修訂《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)目錄》，增加勞動密集型項目條目，鼓勵外商在中西部地區(qū)發(fā)展符合環(huán)保要求的勞動密集型產(chǎn)業(yè)。
解讀：本條政策符合國家經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展、梯級轉(zhuǎn)移的整體策略。目前，中國的勞動密集型產(chǎn)業(yè)正逐步由中國東部向中西部轉(zhuǎn)移，同時，加快東部發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級、加速創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展與壯大。目前，重慶、成都等城市在吸引跨國企業(yè)投資都取得重大的進(jìn)展，一方面提升當(dāng)?shù)氐恼w引資水平及規(guī)模，也促進(jìn)當(dāng)?shù)厥Ｓ鄤趧恿Φ挠行岣弋?dāng)?shù)厣钏健?br>
(九)對符合條件的西部地區(qū)內(nèi)外資企業(yè)繼續(xù)實(shí)行企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，保持西部地區(qū)吸收外商投資好的發(fā)展勢頭。
解讀：本條進(jìn)一步明確西部地區(qū)企業(yè)的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，引導(dǎo)外商繼續(xù)加大力度向該地區(qū)進(jìn)行投資。鑒于內(nèi)外資兩稅統(tǒng)一，西部地區(qū)相關(guān)稅收政策成為企業(yè)降低稅務(wù)成本的重要考量。
(十)對東部地區(qū)外商投資企業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，要加大政策開放和技術(shù)資金配套支持力度，同時完善行政服務(wù)，在辦理工商、稅務(wù)、外匯、社會保險等手續(xù)時提供便利。鼓勵和引導(dǎo)外資銀行到中西部地區(qū)設(shè)立機(jī)構(gòu)和開辦業(yè)務(wù)。
解讀：盡管上述規(guī)定非常清晰具體，但具體實(shí)施過程中可能需要從國家層面進(jìn)行督促及地方政府之間有效配合。企業(yè)轉(zhuǎn)移過程中，特別是企業(yè)注冊地與實(shí)際運(yùn)營地不同，一些企業(yè)可能注銷當(dāng)?shù)仄髽I(yè)而重新在西部設(shè)立的新的企業(yè)等方式進(jìn)行運(yùn)作，這其中必然涉及工商、稅務(wù)、外匯、社保等相關(guān)手續(xù)的辦理，問題比較復(fù)雜。
(十一)鼓勵東部地區(qū)與中西部地區(qū)以市場為導(dǎo)向，通過委托管理、投資合作等多種方式，按照優(yōu)勢互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)聯(lián)動、利益共享的原則共建開發(fā)區(qū)。
解讀：國家鼓勵東部先進(jìn)的企業(yè)， 能夠利用其已有的管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)、資金等方面的優(yōu)勢，擴(kuò)大對西部的投資方式及投資規(guī)模。特別是鼓勵共建開發(fā)區(qū)，這一條很可能引導(dǎo)東部強(qiáng)省集合省內(nèi)企業(yè)的投資需求及戰(zhàn)略考量，統(tǒng)一與西部相關(guān)地區(qū)共建開發(fā)區(qū)，從而整體降低企業(yè)土地運(yùn)營成本等。
三、促進(jìn)利用外資方式多樣化
(十二)鼓勵外資以參股、并購等方式參與國內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組。支持A股上市公司引入境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者。規(guī)范外資參與境內(nèi)證券投資和企業(yè)并購。依法實(shí)施反壟斷審查，并加快建立外資并購安全審查制度。
解讀：上述相關(guān)政策早已有之，關(guān)鍵是進(jìn)一步明晰相關(guān)政策操作細(xì)則，為外資提供比較清晰、明確的參考。如我國的外資并購安全審查，就需要進(jìn)一步明確安全審查的具體的流程、具體標(biāo)準(zhǔn)、安全的定義等問題。
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