[ 郭健冬 ]——(2004-7-5) / 已閱23916次
德國(guó)現(xiàn)行的金融體制的穩(wěn)定得益于強(qiáng)大德意志聯(lián)邦銀行與聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)。為了保證金融業(yè)的穩(wěn)定性，當(dāng)一間面臨倒閉的銀行在其他私人銀行的幫助下仍無(wú)法恢復(fù)正常運(yùn)作的時(shí)候，德意志聯(lián)邦銀行就會(huì)介入其中。與美國(guó)中央銀行相比，德意志聯(lián)邦銀行會(huì)更早介入，以穩(wěn)定處在困難中的銀行。正是因?yàn)樵诰C合性銀行制度下，金融業(yè)和工商業(yè)是緊密相連的，因此必須要有強(qiáng)而有力的中央銀行如德意志聯(lián)邦銀行，確保金融制度的穩(wěn)定性。提早干預(yù)銀行整頓客觀上需要富有經(jīng)驗(yàn)的中央銀行。因?yàn)橹醒脬y行不但要證明干預(yù)是必要的，而且要確保干預(yù)要十分有效。Garten認(rèn)為，德國(guó)中央銀行的獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)制是德國(guó)銀行破產(chǎn)率遠(yuǎn)低于美國(guó)的重要原因。
4．銀行業(yè)的職能分化
德國(guó)銀行制度的另一個(gè)重要特征就是銀行業(yè)的只能分化。雖然近年來(lái)這種分化的趨勢(shì)有所減弱，但是它的確克服了綜合性銀行制度的原初的缺陷，保證了德國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
雖然綜合性銀行比傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和投資銀行的利潤(rùn)要高，但是在商業(yè)銀行服務(wù)領(lǐng)域中，綜合性銀行不是占主導(dǎo)地位的。事實(shí)上，直到20世紀(jì)，綜合性銀行才開(kāi)始涉足存款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)主要由抵押銀行，儲(chǔ)蓄銀行和財(cái)務(wù)公司控制。如下表所示，在1914年之前，抵押銀行，儲(chǔ)蓄銀行和財(cái)務(wù)公司在金融中介業(yè)務(wù)上占有的比率多于綜合性銀行和私人銀行。儲(chǔ)蓄銀行和抵押銀行投資于房產(chǎn)部門(mén)的資金年度總投資額的33％。同時(shí)儲(chǔ)蓄銀行也對(duì)中小企業(yè)借貸，而且熱衷于對(duì)公有項(xiàng)目的融資。財(cái)務(wù)公司也對(duì)小型企業(yè)和農(nóng)業(yè)貸款。雖然抵押銀行、儲(chǔ)蓄銀行和財(cái)務(wù)公司對(duì)多個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)提供貸款，但是他們一般不具有投資銀行的功能。盡管法律上并沒(méi)有限制他們進(jìn)入投資銀行的行列，但是他們把這項(xiàng)功能讓與了綜合性銀行。在非綜合性銀行里面，盡管私人銀行由于他們與儲(chǔ)戶的良好使得他們可以在投資銀行領(lǐng)域處于優(yōu)勢(shì)，但是他們因?yàn)閰拹簠⑴c證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)不愿意進(jìn)入投資銀行行業(yè)。本特曼銀行就是一個(gè)很好的例子。 因此，在第一次世界大戰(zhàn)之前八間綜合性銀行是公司長(zhǎng)期借貸的主要提供者。在戰(zhàn)后，盡管其他類型的銀行擴(kuò)充了金融服務(wù)的范圍，也參與到投資銀行領(lǐng)域，但是綜合性銀行在投資銀行市場(chǎng)仍然是占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的，這被稱為“德國(guó)式的實(shí)質(zhì)專門(mén)化”（de facto specialization）制度。正是由于銀行業(yè)的業(yè)務(wù)分化，使得金融系統(tǒng)可以阻隔風(fēng)險(xiǎn)，使證券市場(chǎng)的不穩(wěn)定和其他投資銀行的倒閉的不良影響最大限度地減小。正是綜合性銀行不是主要從事儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)的銀行，所以德國(guó)的儲(chǔ)戶會(huì)對(duì)他們的存款的安全性和存款銀行的穩(wěn)定性表示有信心。因此，德國(guó)的銀行并不會(huì)像美國(guó)在1930年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中銀行因?yàn)楣妼?duì)銀行失去信心而大規(guī)模倒閉。
德國(guó)金融機(jī)構(gòu)中介金融業(yè)務(wù)的投資比例 （單位：百萬(wàn)馬克）
1880年 1900年 1913年
綜合性銀行和 3.85 (28.52) 10.46(25.83) 26.04 (28.62)
私人銀行
儲(chǔ)蓄銀行, 抵押銀行
和財(cái)務(wù)公司 5.22 (38.67) 18.63 (46.00) 42.28 (46.46)
其他 4.12 (30.52) 10.74 (26.52) 22.15 (24.34)
合計(jì) 13.50 40.50 91.00
（二）德國(guó)的綜合性銀行模式對(duì)完善《商業(yè)銀行法》的啟示
正如上面的論述所提出的，《商業(yè)銀行法》第43條所確立的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，無(wú)論是從理論上還是從實(shí)際的操作中，都顯示出其致命的缺陷。因此筆者認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)該從立法上回應(yīng)現(xiàn)實(shí)的發(fā)展需要。然而在眾多的銀行經(jīng)營(yíng)模式當(dāng)中，筆者認(rèn)為德國(guó)的綜合性銀行模式是我國(guó)的最優(yōu)選擇。我們應(yīng)該緊記，任何制度的引進(jìn)都應(yīng)該要考慮到我國(guó)的國(guó)情，看看此制度在我國(guó)是否存在生存的土壤。正如下面所述，中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況與德國(guó)當(dāng)初發(fā)展綜合性銀行的情況具有極其相似之處，因此筆者認(rèn)為，綜合性銀行對(duì)中國(guó)更加有親和力，在現(xiàn)有的金融制度框架之下，設(shè)立我國(guó)的綜合性銀行是可行的。我國(guó)金融業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況如下：
1．我國(guó)的證券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)
成立于1990年末的中國(guó)兩大證券市場(chǎng)：上海證券交易所和深圳證券交易所，仍然處于初步階段。證券交易量的緩慢增長(zhǎng)大部分是由于有限的公共流通債券和數(shù)量有限的投資者。1995年7月，證券市場(chǎng)上大約有300間上市公司，大概有一億投資者，但這不足總?cè)丝诘氖种弧牧硪粋�(gè)角度來(lái)看，私人持股只占總的股票數(shù)量的25％，而75％由政府持有。整個(gè)亞洲的工商業(yè)偏重于依賴銀行融資，而與西方的倚重股票市場(chǎng)，中國(guó)也不例外。實(shí)際上，世界銀行的一項(xiàng)研究報(bào)告表明，在中國(guó)，證券市場(chǎng)的作用比其他東亞國(guó)家和地區(qū)，包括香港、印尼、韓國(guó)、馬來(lái)、菲律賓、新加波和臺(tái)灣顯得不是很重要。從全球范圍來(lái)說(shuō)，世界經(jīng)濟(jì)論壇（World Economic Forum）根據(jù)證券市場(chǎng)的完善程度，把中國(guó)排在第46位，按照股票市場(chǎng)交易總額，中國(guó)被排在最后一位。
改革計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的一般可以通過(guò)證券融資，但是更加依賴與銀行的貸款。長(zhǎng)期的貸款意味著長(zhǎng)期的投資，而長(zhǎng)期的投資有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，對(duì)于中國(guó)而言更是如此。盡管中國(guó)的股票市場(chǎng)在近幾年來(lái)有了較大的發(fā)展，但是為數(shù)不多的上市公司和不同種類股票轉(zhuǎn)讓的限制勢(shì)必會(huì)阻礙證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。
2．我國(guó)的商業(yè)銀行業(yè)資本的相對(duì)集中
盡管非銀行的金融機(jī)構(gòu)的數(shù)目在不斷增加，但是銀行的數(shù)目仍然受到限制。銀行業(yè)相對(duì)集中的結(jié)構(gòu)是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的產(chǎn)物。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中，商業(yè)銀行行在政府的領(lǐng)導(dǎo)下，負(fù)責(zé)把國(guó)家的資金分配到國(guó)有企業(yè)。雖然在向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡的過(guò)程中，商業(yè)銀行逐步具有獨(dú)立性。然而由于行政上的嚴(yán)格準(zhǔn)入制度，我國(guó)商業(yè)銀行的從業(yè)數(shù)目沒(méi)有得到很大的提高。因此，中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的市場(chǎng)格局呈現(xiàn)出典型的壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局。無(wú)論從總資產(chǎn)、存款和貸款的市場(chǎng)集中度來(lái)看，還是從從業(yè)人數(shù)上來(lái)看，四大國(guó)有商業(yè)銀行都居于絕對(duì)的壟斷地位。
3．商業(yè)銀行獨(dú)立作出貸款決議的可能性
隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，商業(yè)銀行獲得越來(lái)越多的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)。一方面，《商業(yè)銀行法》第四條明確規(guī)定：商業(yè)銀行實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧，自我約束。這從法律上確立了我國(guó)商業(yè)銀行的地位。為商業(yè)銀行的獨(dú)立法人地位提供了法律保證。另一方面，我國(guó)于1994年設(shè)立了三大政策銀行，政府的政策可以通過(guò)政策銀行執(zhí)行。政策銀行的設(shè)立大大緩解了商業(yè)銀行的政策負(fù)擔(dān)，使商業(yè)銀行逐步擺脫政府“婆婆”式的行政干預(yù)，成為名副其實(shí)的商業(yè)法人。除此之外，我國(guó)的銀行從業(yè)人員已經(jīng)積累了不少的管理經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能，能夠?qū)ι虡I(yè)風(fēng)險(xiǎn)等的作出合理的評(píng)估。因此銀行部門(mén)在作出貸款決定之時(shí)可以過(guò)多地避免受政府的行政干預(yù)，銀行可以在基于對(duì)貸款的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)作充分的預(yù)測(cè)的情況下作出，使貸款決定變得更加合理和有效率。
4．中國(guó)人民銀行的有力監(jiān)管
在《商業(yè)銀行法》頒布后，中國(guó)人民銀行對(duì)銀行以及金融方面的混亂狀況作出了整頓。1996年9月，中銀信托投資公司因?yàn)槠溥`規(guī)交易、不良資產(chǎn)過(guò)多和管理不善而導(dǎo)致破產(chǎn)，這是中國(guó)人民銀行第一次按照銀行法對(duì)金融機(jī)構(gòu)作出監(jiān)管，也是中國(guó)人民銀行對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行更積極規(guī)制的標(biāo)志。而接下來(lái)于1998年6月，海南發(fā)展銀行破產(chǎn)，這是建國(guó)以來(lái)第一例銀行破產(chǎn)。2000年7月，廣州國(guó)際信托投資公司破產(chǎn)；2002年1月，光大信托投資公司破產(chǎn)。這一系列事件表明人民銀行對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格。
（三）法律制度的構(gòu)建
從上述的論述中，我們可以看出中國(guó)的現(xiàn)實(shí)狀況和德國(guó)當(dāng)初建立綜合性銀行的情況是非常相似的。所以筆者大膽推斷，在我國(guó)現(xiàn)行金融制度中適合引進(jìn)德國(guó)式的綜合性銀行制度。任何的法律制度都是人為的設(shè)計(jì)，所以在我國(guó)銀行法之中盡管沒(méi)有綜合性銀行的概念，但是我們完全可以創(chuàng)設(shè)此概念。
大量的事實(shí)表明，我國(guó)的證券市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，與美國(guó)、日本等相比還有很大的距離。中國(guó)的企業(yè)的融資大部分依靠銀行的貸款，而不是通過(guò)證券；但是美國(guó)日本等國(guó)家的企業(yè)卻剛剛相反，它們大多依靠證券市場(chǎng)融資。有人可能認(rèn)為這是由于中國(guó)的證券市場(chǎng)還沒(méi)有成熟。但是筆者認(rèn)為，其原因是制度層次上的問(wèn)題，并不是時(shí)間上的問(wèn)題，也就是說(shuō)如果中國(guó)的制度不進(jìn)行改變的話，無(wú)論經(jīng)過(guò)多長(zhǎng)時(shí)間，證券市場(chǎng)都不可能達(dá)到如此發(fā)達(dá)的程度。可能仍然會(huì)有人提出：我們可以改變金融制度。制度的改革是社會(huì)進(jìn)步的必然步驟，我們贊成改變現(xiàn)在的金融制度。但是改革的基本立足點(diǎn)是效益，即我們要以最小的投入，冒最小的風(fēng)險(xiǎn)，獲得最大的收益。筆者認(rèn)為，美國(guó)和日本的銀行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程和中國(guó)的發(fā)展情況相差較大，因此要引進(jìn)美國(guó)和日本的銀行經(jīng)營(yíng)模式，需要各方面的制度配合，對(duì)我國(guó)金融體制的改動(dòng)是相當(dāng)大的。然而我們都明白，金融體系的首要原則就是穩(wěn)定，因?yàn)榻鹑隗w系的穩(wěn)定直接關(guān)系到國(guó)家的安定。因此，我們認(rèn)為不宜對(duì)我國(guó)金融體系作過(guò)大的變動(dòng)，從而不贊同引進(jìn)美國(guó)日本式的銀行經(jīng)營(yíng)模式。與此相反，正如上述的論證當(dāng)中可以看出，德國(guó)的情況與中國(guó)非產(chǎn)相似，而且事實(shí)證明綜合性銀行在德國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起了舉足輕重的作用；由于銀行業(yè)內(nèi)部的職能分化，有效地阻隔了綜合性銀行所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，在中國(guó)現(xiàn)有的金融體系中，要構(gòu)建綜合性銀行并不需要對(duì)金融體系進(jìn)行太大的修改。因此筆者認(rèn)為應(yīng)該在我國(guó)《商業(yè)銀行法》中對(duì)綜合性銀行經(jīng)營(yíng)模式作出規(guī)定。
筆者認(rèn)為，如果要在我國(guó)建立綜合性銀行，在現(xiàn)有的金融體制之中，信托投資公司是最有可能成為中國(guó)的“綜合性銀行”。很多信托投資公司擁有綜合性銀行的特征。雖然他們不能接受存款，但是他們中的絕大多數(shù)與我國(guó)的商業(yè)銀行都有密切的聯(lián)系。因此，在多年的磨練中，他們初步具備處理投資銀行業(yè)務(wù)的能力和經(jīng)驗(yàn)，若假以時(shí)日，他們定當(dāng)能獨(dú)當(dāng)一面。而商業(yè)銀行將會(huì)繼續(xù)在儲(chǔ)蓄領(lǐng)域起主導(dǎo)作用，信托投資公司則側(cè)重于保險(xiǎn)和投資銀行的業(yè)務(wù)。而農(nóng)村信用合作社和城市信用合作社將會(huì)繼續(xù)面向地區(qū)中的個(gè)人和小企業(yè)提供服務(wù)。這樣的劃分和德國(guó)銀行體系的劃分基本相同。從德國(guó)近一個(gè)世紀(jì)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，這種銀行業(yè)的職能分化，能夠有效阻隔綜合性銀行所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié) 語(yǔ)
任何法律制度的引入，一方面，我們考慮到我們國(guó)家的具體國(guó)情，另一面應(yīng)該符合法律經(jīng)濟(jì)學(xué)的效率原則，即以最小的投入，冒最小的風(fēng)險(xiǎn)，獲得最大的收益。因此，在銀行經(jīng)營(yíng)模式的選取上面，也應(yīng)該遵循這一思路。德國(guó)金融體系與中國(guó)的金融體系不乏相似之處，因此中國(guó)的制度環(huán)境對(duì)綜合性銀行模式具有很強(qiáng)的親和力。而且從中國(guó)現(xiàn)在的金融體系格局來(lái)分析，建立綜合性銀行是可行的，這一制度的引入大大地節(jié)約社會(huì)成本，更加有利于穩(wěn)定我國(guó)金融體系。因此修改《商業(yè)銀行法》的第43條規(guī)定是勢(shì)在必行的。
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