- 編號：65902
- 書名：美國《1939年信托契約法》及相關(guān)證券交易委員會規(guī)則與規(guī)章(美洲)
- 作者：中證監(jiān)管委編譯
- 出版社：法律
- 出版時間：2015年10月
- 入庫時間：2015-11-8
- 定價：138
圖書內(nèi)容簡介
美國《1939年信托契約法》（以下簡稱該法）作為1929～1933年大危機(jī)的產(chǎn)物，意圖恢復(fù)人們對市場的信心，并經(jīng)受了市場對其適用性的數(shù)十載考驗(yàn)。該法雖經(jīng)《1990年信托契約改革法》和2010年國會第229號公法法案的諸多重大修改，但是，其追求的基本理念和價值取向始終如一。綜而觀之，該法主要有以下內(nèi)容和要點(diǎn)：
第一，該法開篇即提出了進(jìn)行信托契約規(guī)制的必要性。正如該法在第302條所闡述的那樣，如果債務(wù)人不能指定受托人，那么投資者可能因?yàn)槿藬?shù)眾多、無法統(tǒng)一訴訟而使其合法權(quán)利無法得到完整維護(hù)。即使指定了受托人，如果受托人不具有足夠的權(quán)能或者資源，或者存在利益沖突，投資者的利益同樣不能得到充分保護(hù)。基于信息不對稱，債務(wù)人未向受托人和投資者提供足夠的信息，這會為滋生欺詐提供溫床。投資者在一般情況下沒有直接參與信托契約的擬定，使他們即便在事后認(rèn)識到信托契約的缺陷，也無法予以糾正。正是由于諸如此類危害投資者利益的情形存在，如果不對其進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)制，資本市場將因?yàn)槿狈ν顿Y者信心而可能走向崩潰。
第二，該法詳細(xì)規(guī)定了被豁免的證券、交易以及登記要求。該法第304條以否定式的列舉法廓清了被豁免的證券與交易的外延。為了增強(qiáng)第304條的適用性和可操作性，《聯(lián)邦規(guī)章匯編》第17編第260.4a—1節(jié)至第260.4d—11T節(jié)以13條規(guī)則對其進(jìn)行了細(xì)化，規(guī)定發(fā)行金額在500萬美元以上的證券不得主張豁免；豁免申請應(yīng)當(dāng)使用美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）規(guī)定的表格T—4，并從內(nèi)容和形式上對申請表的制作提出要求，甚至規(guī)定了申請所用紙張的尺寸及頁面的排版；SEC根據(jù)提出豁免申請的法律依據(jù)不同，決定是否舉行聽證。第304條和相關(guān)的規(guī)則為申請人判斷可以被豁免的證券和豁免申請的提交程序提供了法律依據(jù)。
第305條規(guī)定了須按照《1933年證券法》進(jìn)行注冊的證券，在指定契約受托人時，委托人應(yīng)向SEC提供足夠的信息使其能夠認(rèn)定該受托人符合法律規(guī)定，否則，SEC可以頒發(fā)拒絕令阻止登記申報書生效。與之配套的規(guī)則包括《聯(lián)邦規(guī)章匯編》第17編的第260.5a—1節(jié)至第260.5b—3節(jié)共6條規(guī)則。第260.5a—1節(jié)規(guī)定了受托人資格申報表的使用情形，表格T—1用于指定公司為合格信托契約受托人的場合，與之相應(yīng)，表格T—2用于指定個人為合格信托契約受托人的場合。
第三，SEC的權(quán)力在該法的框架中得到了極大擴(kuò)張。要使該法的要求適用于變化的市場環(huán)境，同時又要實(shí)現(xiàn)保護(hù)投資者利益和維護(hù)公共利益的基本目的，廣泛的豁免權(quán)是必要的。SEC通過行使豁免權(quán)，以規(guī)章、命令和規(guī)則的靈活性彌補(bǔ)成文法僵化的不足。此外，SEC還可以舉行聽證、進(jìn)行必要的調(diào)查，并可請求財政部、貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦儲備系統(tǒng)理事會、聯(lián)邦儲備銀行和聯(lián)邦存款保險公司向其提供與受托人有關(guān)的信息。為了確保SEC的權(quán)力不被濫用，該法對其權(quán)力進(jìn)行了必要的約束和限制，規(guī)定SEC對受托人的調(diào)查和信息的獲取僅限于確定受托人資格的目的，并授權(quán)法院對SEC的法令進(jìn)行審查，對侵害或者違反授權(quán)規(guī)定的任何規(guī)則、規(guī)章和法令進(jìn)行管轄。
富蘭克林·羅斯福總統(tǒng)在驅(qū)散大危機(jī)對人們心理所造成的巨大陰影過程中，堅(jiān)信“陽光是最好的消毒劑，燈光是最稱職的警察”，并意圖利用披露機(jī)制來增強(qiáng)證券發(fā)行的透明度，消除投資者對市場的不信任。因此，該法對沒有依法進(jìn)行登記和披露的證券保持著高度的警惕，通過細(xì)致入微的要求避免不公正的結(jié)果出現(xiàn)。相關(guān)的法律規(guī)定是該法第307條和《聯(lián)邦規(guī)章匯編》的32條規(guī)則（第260.7a—1節(jié)至第260.7a—9節(jié)、第260.7a—15節(jié)至第260.7a—37節(jié)），第307條是該法所有條文中配套規(guī)則最為繁多的一條，涵蓋了契約合格申請的提交程序和生效要件，申請和報告的外在形式要求及內(nèi)在實(shí)質(zhì)要求，申請與報告的查閱途徑。
第四，該法全面地規(guī)定了受托人的資格、權(quán)利和義務(wù)。信托產(chǎn)生與發(fā)展的歷史清晰地表明，其以維護(hù)受益人的利益為使命，因而法律和判例加諸受托人以嚴(yán)格而繁重的義務(wù)。該法第310條至第317條規(guī)定了契約受托人的資格、向證券持有人報告的事項(xiàng)及提交方式、受托人的特殊權(quán)利與義務(wù)責(zé)任，與之配套的規(guī)則是第260.10a—1節(jié)至第260.10a—5節(jié)、第260.10b—1節(jié)至第260.10b—6節(jié)、第260.11b—4節(jié)和第260.11b—6節(jié)。
第310條要求契約受托人中至少有一個是機(jī)構(gòu)受托人，能夠行使公司信托的權(quán)能，受到美國政府或者外國政府有關(guān)當(dāng)局的監(jiān)督檢查，并規(guī)定了該機(jī)構(gòu)受托人在任何情況下的資本和盈余的最低額。為了最大限度地保護(hù)證券持有人的利益，該法規(guī)定了利益沖突條款，即如果契約受托人獲得了與其作為受托人職責(zé)不相符合的沖突利益，并未在獲得利益后的90日內(nèi)消除這一沖突利益，其要么辭職，要么在90日期滿后的10日內(nèi)以規(guī)定的方式通知證券持有人。這體現(xiàn)了司法實(shí)踐對受托人獲得沖突利益所采取的一定隱忍態(tài)度。此外，受托人還被賦予一些特殊的權(quán)利，以使其在特殊的情況下有效保護(hù)證券持有人利益。第317條明確規(guī)定當(dāng)債務(wù)人未支付到期的本金或者利息時，受托人有權(quán)以自己和明示受托人的名義提起訴訟，并有權(quán)提交必要的證據(jù)。
為了與其權(quán)利相一致，法律也規(guī)定了受托人的義務(wù)和責(zé)任。在不超過12個月的間隔期間內(nèi)，受托人應(yīng)就受托人資格的變化情況、沖突利益關(guān)系的創(chuàng)設(shè)或者重大變化及其他相關(guān)的財產(chǎn)問題向證券持有人進(jìn)行報告，在違約的情況下履行通知義務(wù)和其他作為受托人應(yīng)該履行的注意和謹(jǐn)慎義務(wù)，并對自身的疏忽或者故意的不當(dāng)行為承擔(dān)責(zé)任。
第五，該法規(guī)定了債務(wù)人的報告義務(wù)及對違法行為的懲罰。第314條及《聯(lián)邦規(guī)章匯編》第260.14a—1節(jié) 、第260.19a—1節(jié)、第261部分和第269部分共14條規(guī)則約束著債務(wù)人的報告義務(wù)。該法還規(guī)定了誤導(dǎo)性陳述和非法陳述的法律責(zé)任和懲罰措施。第323條規(guī)定，任何人在向SEC提交文件時進(jìn)行了誤導(dǎo)性陳述，依該陳述享有信賴?yán)娑馐軗p失的人可以向法院提起普通法或者衡平法上的訴訟，法院可依據(jù)自由裁量權(quán)判令一方支付受害方的訴訟費(fèi)用、律師費(fèi)用和其他合理費(fèi)用。第324條規(guī)定任何人在證券發(fā)行的任何階段不得對SEC的態(tài)度進(jìn)行非法的陳述，否則應(yīng)當(dāng)承擔(dān)第325條規(guī)定的法律后果，即不超過1萬美元的罰金或不超過5年的監(jiān)禁，或二者并罰。
第六，該法關(guān)注其相關(guān)規(guī)定對現(xiàn)有其他法律的影響。該法并非只關(guān)心自身的完備性，還注重整個法律體系的協(xié)調(diào)一致，尊重其他法律的規(guī)定。第326條規(guī)定該法不得影響《1933年證券法》和《1934年證券交易法》的管轄權(quán)，不得影響任何人按照這些法律規(guī)定所具有的合法權(quán)利和義務(wù)；在不與該法沖突的情況下，其他有關(guān)機(jī)構(gòu)和官員對任何人和任何證券的管轄權(quán)不受影響。為了維護(hù)該法的權(quán)威性和可操作性，第327條規(guī)定與該法規(guī)定相反的條款無效，第328條規(guī)定該法的規(guī)定在適用時具有可分性，即如果該法部分在適用時被認(rèn)定為無效，這一情形并不影響其他部分的有效性。
即便是在美國，對《1939年信托契約法》及其相關(guān)聯(lián)邦規(guī)章的研究也十分稀少。翻譯、出版該法及其配套規(guī)章，可以以中文的形式展現(xiàn)這一法律面貌，期冀能夠?qū)ν晟莆覈⒎ê图訌?qiáng)我國對這一制度的研究有所貢獻(xiàn)。
圖書目錄
1939年信托契約法1
第301條 簡稱3
第302條 規(guī)制的必要性3
第303條 定義5
第304條 豁免證券與交易11
第305條 須按照《證券法》進(jìn)行注冊的證券15
第306條 沒有按照《證券法》注冊的證券19
第307條 適用于不需注冊證券的契約的條件要求23
第308條 與《證券法》和其他法律的程序整合23
第309條 合格生效的時間與效果25
第310條 受托人的適格與失格27
第311條 對債務(wù)人請求權(quán)的優(yōu)先收集39
第312條 債券持有人名單45
第313條 契約受托人報告47
第314條 債務(wù)人提交的報告；遵守契約規(guī)定的證據(jù)51
第315條 受托人的義務(wù)和責(zé)任61
第316條 債券持有人的指示和棄權(quán)；禁止損害持有人受償?shù)臋?quán)利65
第317條 受托人的特別權(quán)能；支付代理人的義務(wù)67
第318條 契約規(guī)定的效果69
第319條 規(guī)則、規(guī)章和命令69
第320條 ＳＥＣ聽證71
第321條 ＳＥＣ的特別權(quán)力71
第322條 法院對命令的審查；對侵害和訴訟的管轄權(quán)75
第323條 誤導(dǎo)性陳述的責(zé)任75
第324條 非法陳述77
第325條 處罰79
第326條 對現(xiàn)有法律的影響79
第327條 相反的規(guī)定無效79
第328條 規(guī)定的可分性79
《聯(lián)邦規(guī)章匯編》第十七編：商品和證券交易81
第260部分——《1939年信托契約法》之一般規(guī)則和規(guī)章83
規(guī)則和規(guī)章中的詞語83
第260.0—1節(jié) 本法包含的定義的應(yīng)用83
第260.0—2節(jié) 規(guī)則和規(guī)章所用詞語的界定83
第260.0—3節(jié) 本法某些條使用的“規(guī)則和規(guī)章”的界定85
第260.0—4節(jié) 向SEC提交文件的編號87
SEC辦公室87
第260.0—5節(jié) SEC辦公時間87
第260.0—6節(jié) 不得披露在檢查和調(diào)查過程中獲得的信息89
第260.0—7節(jié) 《規(guī)制靈活法》上的小實(shí)體91
第260.0—11節(jié) 發(fā)行人某些陳述的責(zé)任91
第303條項(xiàng)下的規(guī)則95
第260.3（4）—1節(jié) 對第303（4）條規(guī)定的在某些交易中存在的“從承銷商或
交易商手中獲得不超過分銷商或銷售商獲得的通常和
慣常的傭金”的界定95
第260.3（4）—2節(jié) 對第303（4）條某些交易中的“分銷”的界定95
第260.3（4）—3節(jié) 對第303（4）條某些交易中的“參加”和“參與”的界定95
第304條項(xiàng)下的規(guī)則97
第260.4a—1節(jié) 第304（a）（8）條項(xiàng)下的受豁免證券97
第260.4a—2節(jié) 第304（d）條項(xiàng)下的受豁免證券97
第260.4a—3節(jié) 第304（a）（9）條項(xiàng)下的受豁免證券97
第260.4c—1節(jié) 第304（c）條項(xiàng)下的申請表99
第260.4c—2節(jié) 對申請表及內(nèi)容的總要求99
第260.4c—3節(jié) 份數(shù)、提交、簽名和裝訂99
第260.4c—4節(jié) 依照第304（c）（1）條提出的申請99
第260.4c—5節(jié) 依照第304（c）（2）條提出的申請99
第260.4d—7節(jié) 豁免于本法一項(xiàng)或一項(xiàng)以上規(guī)定的申請101
第260.4d—8節(jié) 內(nèi)容101
第260.4d—9條 加拿大信托契約豁免于本法具體規(guī)定101
第260.4d—10節(jié) 依照本章第230.802節(jié)發(fā)行證券的豁免103
第260.4d—11T節(jié) 依據(jù)《1933年證券法》規(guī)則239T（第230.239T節(jié)）發(fā)行和出
售適格的信用違約調(diào)期的暫時豁免103
第305條項(xiàng)下的規(guī)則103
第260.5a—1節(jié) 適格和資格申報表103
第260.5a—2節(jié) 對適格和資格申報表及內(nèi)容的總要求105
第260.5a—3節(jié) 份數(shù)、提交、簽名和裝訂105
第260.5b—1節(jié) 按照《信托契約法》第305（b）（2）條決定被指定為延遲發(fā)行
證券的受托人的適格申請105
第260.5b—2節(jié) 申請表及內(nèi)容的總要求105
第260.5b—3節(jié) 份數(shù)、提交、簽名105
第307條項(xiàng)下的規(guī)則107
契約合格申請107
第260.7a—1節(jié) 申請表107
第260.7a—2節(jié) 申請中指定的送達(dá)代理人的權(quán)能107
第260.7a—3節(jié) 份數(shù)、提交、簽名和裝訂107
第260.7a—4節(jié) 時間的計(jì)算109
第260.7a—5節(jié) 修改的提交、份數(shù)109
第260.7a—6節(jié) 電報延遲修改109
第260.7a—7節(jié) 依《證券法》第8（a）條征得SEC同意的修改的生效日期109
第260.7a—8節(jié) 依《證券法》第8（a）條按照SEC的命令提交的修改的生效日期109
第260.7a—9節(jié) 延遲修改109
對申請、申報和報告的形式和內(nèi)容的總要求111
總則111
第260.7a—15節(jié) 第260.7a—15節(jié)至第260.7a—37節(jié)的范圍111
形式要求111
第260.7a—16節(jié) 包括的事項(xiàng)，事項(xiàng)和對應(yīng)內(nèi)容之間的區(qū)分，說明的省略111
第260.7a—17節(jié) 紙張的質(zhì)量、顏色和規(guī)格113
第260.7a—18節(jié) 字跡清晰113
第260.7a—19節(jié) 裝訂邊距113
第260.7a—20節(jié) 附文、插入113
對內(nèi)容的總要求113
第260.7a—21節(jié) 清晰113
第260.7a—22節(jié) 不為人知的信息或不能合理獲取的信息115
第260.7a—23節(jié) 條目不適用或?qū)?yīng)內(nèi)容為“無”的說明115
第260.7a—24節(jié) 有關(guān)過往期限的用詞115
第260.7a—25節(jié) 將來時間的用詞115
第260.7a—26節(jié) 控制之否認(rèn)115
第260.7a—27節(jié) 證券類別115
援引117
第260.7a—28節(jié) 在申請、申報或報告中并入出示件之外的事項(xiàng)以作為
條目的對應(yīng)內(nèi)容117
第260.7a—29節(jié) 出示件的援引117
第260.7a—30節(jié) 援引材料的識別，援引的形式117
第260.7a—31節(jié) 有爭議的材料的援引119
第260.7a—32節(jié) 援引致使文件不完整、不清楚或使人困惑119
出示件119
第260.7a—33節(jié) 額外的出示件119
第260.7a—34節(jié) 實(shí)質(zhì)相同文件的省略119
修改119
第260.7a—35節(jié) 對修改的形式要求119
第260.7a—36節(jié) 對修改的簽名121
申請、申報和報告的查閱與公開121
第260.7a—37節(jié) 申請、申報和報告的查閱121
第310條項(xiàng)下的規(guī)則121
第260.10a—1節(jié) 依照本法第310（a）（1）條決定外國人擔(dān)任唯一受托人的
適格性的申請121
第260.10a—2節(jié) 對申請表及內(nèi)容的總要求121
第260.10a—3節(jié) 份數(shù)、提交、簽名123
第260.10a—4節(jié) 受托人對送達(dá)代理人的同意123
第260.10a—5節(jié) 加拿大受托人的適格性123
第260.10b—1節(jié) 百分比的計(jì)算125
第260.10b—2節(jié) 依第310（b）（1）（ii）條提出的申請127
第260.10b—3節(jié) 有關(guān)受托人與承銷商之間隸屬關(guān)系的申請127
第260.10b—4節(jié) 依照本法第310（b）條延緩受托人辭職的申請129
第260.10b—5節(jié) 內(nèi)容129
第260.10b—6節(jié) 通知—豁免申請程序131
第311條項(xiàng)下的規(guī)則131
第260.11b—4節(jié) 第311（b）（4）條中的“現(xiàn)金交易”的界定131
第260.11b—6節(jié) 第311（b）（6）條中的“自償性票據(jù)”的界定131
第314條項(xiàng)下的規(guī)則133
定期報告133
第260.14a—1節(jié) 第260.7a—15節(jié)至第260.7a—38節(jié)的應(yīng)用133
第260.19a—1節(jié) 遵守《信托契約法》第314（a）（1）條有關(guān)某些適格契約
債務(wù)人的規(guī)定133
第261部分——有關(guān)《1939年信托契約法》和依該法制定的一般規(guī)則和
規(guī)章的解釋性文件135
第269部分——《1939年信托契約法》規(guī)定的表格139
第269.0—1節(jié) 表格的獲得139
第269.1節(jié) T—1表：公司受托人適格和資格登記申報139
第269.2節(jié) T—2表：個人受托人適格和資格登記申報139
第269.3節(jié) T—3表：信托契約合格申請表141
第269.4節(jié) T—4表：《1939年信托契約法》第304（c）條規(guī)定的豁免申請表141
第269.5節(jié) F—X表，該表用于以下主體指定送達(dá)代理人：按照F—8表、F—9表、
F—10表或F—80表（本章第239.38節(jié)、第239.39節(jié)、第239.40節(jié)或第239.41節(jié)）注冊證券的發(fā)行人，或按照40—F表（本章第249.240f節(jié)）注冊證券或提交定期報告的發(fā)行人，或按照附表13E—4F、附表14D—1F或附表14D—9F（本章第240.13e—102節(jié)、第240.14d—102節(jié)或第240.14d—103節(jié)）提交收購要約文件的任何發(fā)行人或其他非美國人，擔(dān)任按照F—7表（本章第239.37節(jié)）、F—9表、F—10表或F—80表注冊證券的受托人的非美國人141
第269.6節(jié) ［保留］143
第269.7節(jié) ID表：向公司財務(wù)信息在線數(shù)據(jù)庫（EDGAR）提交文件獲取接入碼的
統(tǒng)一申請表143
第269.8節(jié) SE表：電子申報人提交紙質(zhì)出示件的表格145
第269.9節(jié) T—6表：根據(jù)《1939年信托契約法》第310（a）（1）條確定外國人作為
機(jī)構(gòu)受托人的適格申請表145
第269.10節(jié) TH表：借助暫時困難豁免的通告145
詞匯表146
后記151
